本文为我司首席经济学家杨敬昊接受《证券日报》李正记者采访的回答，新闻链接请点击此处。

如果按以6月6日为基底到接受此采访回答时为止，铁矿石主力合约价格月到月下跌了24%，从6月6日的948元/吨的高点跌至7月6日上午收盘时的717元/吨。

作为大宗商品，铁矿石市场受宏观经济运行情况的影响非常明显。我国作为世界上最大的制造业经济体，铁矿石的需求侧主要受到我国目前宏观经济偏弱的影响，需求不振。宏观数据上，由于疫情冲击和宏观经济增长预期走弱，固定资产投资增速整体放缓，而其中房地产投资累计同比增速在5月份下探至-4.0%。铁矿石的下游需求以典型产品螺纹钢为例，近60%的螺纹钢都用于房地产建设，而房地产市场疲软，必然引致铁矿石需求的下滑。这一点从进入6月中旬，各钢厂铁水周度产量连续两周下降就可以得到相当的佐证。

而就铁矿石的供给侧而言，两方面因素比较主导。其一是全球经济衰退几成定局，市场的分歧只剩下衰退和滞胀谁先来临。而美联储由于对控制通胀决心的坚定表态，鹰哨齐鸣，至少目前来看7月份大概率会维持75基点(bp)的加息操作，不惜以经济硬着陆来换取对通胀的有效遏制。这使得，全球资本的避险情绪升高推升美元指数，对大宗商品市场整体形成流动性利空。其二是季节性因素，目前铁矿石虽然整体库存水平不高，但由于目前仍处在铁矿石需求的季节性淡季，受需求拖累，铁矿石的去库速度有限，而另一方面即将入秋，铁矿石产地的发货开始进入季节性高峰，预计到岸铁矿石数量会有回升，累库预期对矿价也形成一定的压制。 下半年铁矿石市场的最大不确定性，依然在于我国政府会否出台钢铁行业限产政策。当前确实存在钢铁行业限产的呼声，如果限产政策确实出台，则对铁矿石需求会产生明显的负面冲击，但这也是扶助钢铁行业在全球宏观经济寒潮中能够挺住，同时在中国经济领先世界的率先回暖中得以复苏的最优政策解。

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